九州:3月港口木漿庫存下行文化紙庫存壓力較大

编辑:ju111net九州体育|时间:2020-05-18|浏览:164

全球廠商木漿庫存環比回升,ju111net九州体育國內港口庫存整體呈下降趨勢。截至2020年3月底,ju111net九州体育青島港木漿庫存下降約13萬噸至109萬噸,環比下降10.66%。常熟港木漿庫存75萬噸,環比不變。保定港木漿庫存上升趨勢扭轉出現下降,較2月末下降3.65萬噸至12.47萬噸。截至2020年3月底,全球港口木漿庫存環比下降16.31萬噸至136.80萬噸,降幅10.65%。全球漿廠木漿庫存、歐洲紙漿庫存回升。截至2020年5月8日,針葉漿外盤平均價格為603.13美元/噸,折合人民幣4269.64元,ju111net九州体育環比持平,同比下降16.38%;闊葉漿外盤平均價格為476.43美元/噸,折合人民幣3372.73元,環比持平,同比下降32.35%。

ju111net九州体育雙膠和銅版市場行情偏弱,庫存增加。白卡紙市場未來有望轉好。銅版紙與雙膠紙市場訂單有限,庫存偏高。截至2020年5月8日,銅版紙價格從11月以來維持的6166.67元/噸下降1056.67元/噸至5110.00元/噸,雙膠紙價格下降,ju111net九州体育從2020年1月以來維持的6383.33元/噸下降1058.33元/噸至5325.00元/噸。

3月國內廢紙價格波動下降,紙廠黃板紙庫存減少。截至2020年5月8日,國內廢黃板紙價格為1890.51元/噸,環比持平,同比下跌19.93%;國內外廢紙價差縮小到485.29元/噸,環比下降36.88%,同比下降66.69%;2020年1月紙廠廢舊黃板紙庫存呈現上升走勢,主要是紙廠春節備貨和疫情影響的原因,隨著復工后紙企出貨速度加快,2020年3月底廠商黃板紙庫存延續2月下降趨勢減少至9.75天,環比下降0.13天。

企業庫存趨升而社會庫存減少,箱板紙價格和瓦楞紙價格回調。截至2020年5月8日,箱板紙和瓦楞紙價格分別達到3776.67元/噸和3132.50元/噸,其中箱板紙環比減少4.63%,同比下跌13.05%,瓦楞紙價格環比下降2.72%,同比下降11.95%。進入2019年8月以來,企業去化庫存導致箱板紙和瓦楞紙庫存量環比開始減少,1-2月庫存受春節和疫情影響波動上升,3月底箱板紙廠商和社會庫存為122.0萬和106.1萬噸,環比分別上升62.88%和下降16.39%,同比分別上升18.56%和下降17.50%;瓦楞紙廠商和社會庫存分別為78.4萬和68.2萬噸,環比分別上升64.36%和下降19.95%,同比分別上升3.84%和下降29.55%。

強者愈強,造紙龍頭投資黃金期到來:我們著重提示造紙龍頭企業太陽紙業的投資機會,2020年全年維度看廢紙緊缺確定性較高,國廢價格和成品紙價格均有望迎來上漲,同時廢紙緊張對于木漿需求有激發作用。廢紙價格上漲帶動產業鏈景氣度上行。2020年底-2021年太陽紙業預期將迎來集中投產時間窗口期,本部45萬噸文化紙,老撾80萬噸箱板紙,廣西文化紙項目一期集中投產,公司有望實現量價齊升。